2022年市场表现回顾：（1）权益：2022年（截止11/15）上证指数下跌了13.89%，成长消费风格领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）大宗：能源以15.35%的涨幅领涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）债券：十年期国债到期收益率先跌后涨的V形走势，中证全债收涨3.49%。（4）基金：中国基金总指数下跌7.36%。录得正回报的为另类投资基金、中长期纯债型基金、短期纯债型基金，平均回报分别为2.3%、2.1%、1.8%。混合型基金、增强指数型基金、普通股票型基金、被动指数型基金，平均回报分别为-11.6%、，-13.8%、-15.5%、-15.8%，但回报存在显著分化。
　　宏观经济状态：市场对美联储预期普遍为加息终点虽未到，但存在节奏放缓的概率。国内处于货币条件宽松、信用条件偏紧的环境，且当前A股主要宽基指数估值均处于较低位置，具备一定安全边际。消费端看，优化疫情防控措施的发布，增强了市场对消费复苏的信心，社零增速有望在低基数下出现改善。投资端看，发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，旧动能托底，新动能发力，长期看在“高质量发展”指引下的新兴产业值得长期关注，有望支撑国内经济持续向好。
　　策略：A股市场而言，已处于筑底阶段，有望逐步转向复苏。随着筑底的反复，建议采用定投思维左侧分批捕捉赔率机会。当前股的性价比高于债，风险偏好积极的可以适当增配权益配置比例。从长期看，粮食、能源及稀缺资源仍或将是博弈要素。中期看，围绕复苏主线，大消费复苏、以科技为代表的新动能、以房地产为代表旧动能，均有望成为明年主线。展望未来，围绕创新立足发展，核心依旧是寻找在技术、管理及供应链等具备创新构筑的市场议价能力。
　　A股行业配置：公募基金重仓股与陆股通持仓市值在前十名的行业配置中具有较高的重合度，如电力设备及新能源、食品饮料、医药、银行、电子、基础化工、计算机。基金经理普遍对经济持审慎乐观的态度，对板块投舆情评分中，医药、大消费分别在Q2、Q3出现大幅反转。
　　相关基金：（1）医药主题基金子行业配置：医疗服务（平均配比24.23%），医疗器械（平均配比17.85%）、医药生物III（平均配比14.30%）、化学制剂（平均配比13.28%）。（2）电子主题基金子行业配置：集成电路（平均配比20.22%）、消费电子组件（平均配比9.49%）、半导体设备（平均配比4.08%）。（3）大金融主题基金子行业配置：房地产开发和运营（平均配比25.92%）、全国性股份制银行Ⅱ（平均配比15.29%）、区域性银行（平均配比13.25%）。
　　风险提示：（1）报告数据均来自于历史公开数据整理分析，报告观点并不能保证对未来的适用性。（2）市场环境、行业结构、基金公司、基金经理等方面变化等因素皆可能使得模型失效。（3）海外加息进程、医药行业、电子行业、大金融板块不及预期等带来的市场大幅波动风险。（4）基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来。（5）对文中的个股及基金特征的描述并不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。