玉米:
美玉米底部,进口利润较高,美玉米1月进口利润310元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,1月巴西进口价格2109元,低于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止1月18日,美玉米出口累计1470.25万吨,本周对中国出口0.18万吨,对中国进口累计达到163.84万吨,占比11.1%。今日北方港口平仓价稳定,基本2300元附近,南方港口玉米也开始企稳。华北玉米受雨雪影响周末大幅反弹,山东潍坊玉米最低2360元/吨,但进入山东玉米上量增多,玉米松动。1月初到2月底,农户卖粮会较大,下游补库接近尾声,中储粮收购力度一般,预计短期仍有下跌空间。最近盘面反弹较大,期现价差拉大,盘面升水较多,带动现货企稳。今日05玉米继续反弹,但现货相对稳定,且盘面升水较多,预计盘面反弹空间有限,短期预计05玉米在2300-2400之间窄幅震荡,观望为主,或等回调到2350以下轻仓试多。
淀粉:
山东深加工到车辆减少,山东玉米大幅反弹,但淀粉现货受到备货影响,淀粉现货偏强,山东地区淀粉基本在3170元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库下降,本周厂家库存为66.1万吨,较上周下降1.1万吨,月降幅3.9%,年同比降幅28.4%。目前淀粉价格主要看玉米和副产品价格是否继续下跌,过去1年副产品平均带来的收益基本在800元以上,最近副产品相对稳定,副产品贡献在580元,低于过去3年贡献。短期华北玉米稳定,副产品稳定,深加工利润处于高位。由于春节期间玉米现货仍偏弱,淀粉库存到春节期间仍会大量累库,淀粉现货仍有下跌空间。03和05淀粉跟随玉米大幅反弹,但春节前备货只有一周,企业利润仍较高,企业开机率会维持高位,3-5淀粉价差较小,且3月接货意愿较弱,03淀粉有下跌空间。短期03和05淀粉会继续回落,3-5淀粉价差相对较高。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部震荡,国内进口利润较高。华北玉米上量减少,华北玉米现货大幅反弹,东北玉米开始企稳。1月初到2月底,农户卖压仍较大,下游刚需补库,部分贸易商开始建库存,短期05玉米继续窄幅震荡,目前期货升水较高,预计05玉米在2300-2400之间震荡。
2.套利:03玉米和淀粉可以尝试540以上轻仓做缩。3-5淀粉轻仓反套,-50到0之间反套操作。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)