美豆:今日美国华盛顿纪念日休市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是节假日期间美豆市场呈现了一定变化,包括天气、供需、报告等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)首先,从节假日期间美豆走势来看,整体表现不佳,实际累积跌幅大约在1.05%左右,几方面因素来看都是相对偏空的。从天气方面来看,阿根廷在中国春节假期期间确实迎来了非常好的降雨,尤其是在布宜诺斯艾利斯和科多巴省份,除夕春节几天中迎来了非常有利的降雨,缓解了因此前干旱造成的受损,这期间美豆粕下跌幅度明显大于美豆。从公布的几份报告来看,除了巴西conab公布出来的报告略显偏多以外,其他几份报告都是偏空的,USDA月度供需报告最终公布的库存高于市场预期,同时2月15日前后发布的作物展望报告也是种植面积为8750万英亩,高于此前市场预期的8650万英亩。美豆累库在即,后续压力明显偏大。因此,我们认为,虽然今年巴西整体减产在兑现中,但由于期本身产量的绝对量相对偏大,同时阿根廷天气的好转也导致其自身压力相对较大,因此后续美豆可能难以支撑太强表现。
豆菜粕:年后刚复工,国内现货市场整体变化不明显,成交尚不活跃,但基差整体较节前有小幅反弹,下游短期可能会有补库需求,盘面35月差震荡反弹。年后大豆到港压力有所减少,同时压榨利润亏损,因此豆粕可能会有去库表现,基差短期或有支撑。钢联口径数据显示,截止2月2日当周,125家油厂大豆实际压榨量为191.07万吨,开机率为52%;较预估高7.28万吨。其中大豆库存为477.44万吨,较上周减少86.97万吨,减幅15.41%,同比去年减少28.83万吨,减幅5.69%;豆粕库存为74.65万吨,较上周减少18.91万吨,减幅20.21%,同比去年增加28.33万吨,增幅61.16%。期货盘面上,虽然美豆略有回落,但由于大豆贴水上涨,因此盘面不跌反涨,单边走势相对较强,但我们认为在美豆下行趋势仍然难言完全终止前,后续可能仍有一定回落压力。
菜籽CNF报价较节前下跌10美金,跌幅略大于美豆。由于菜籽供应压力仍然较大,同时菜粕短期需求仍然偏弱,因此豆菜粕价差走势仍然偏于扩大。此外,此前一段时间菜油和菜粕的上涨带动盘面给出了尚可的进口利润,菜粕供应预期继续向宽松转换。短期菜系市场仍然缺乏太明显的矛盾,数据显示,截止2月5日当周,沿海地区主要油厂菜籽压榨量为8.72万吨,本周开机率24.29%;沿海地区主要油厂菜籽库存32.75万吨,环比上周减少0.42万吨;菜粕库存3.62万吨,环比上周增加0.78万吨。在到港压力偏大的背景下后续可能仍有一定的累库压力。
交易策略
单边:短期市场仍然缺乏太好的交易逻辑,建议近期以偏观望为主;
套利:MRM05价差扩大;
期权:买M2405-C-3000&卖M2405-C-2900持有(观点仅供参考,不作为买卖依据)