玉米:
美玉米底部震荡,进口利润较高,美玉米2月进口利润478元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,2月巴西进口价格2005元,高于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止2月15日,美玉米出口累计1811.9万吨,本周对中国出口0.06万吨,对中国进口累计达到171.3万吨,占比9.5%。今日北方港口平仓价稳定,基本2350元附近,南方港口玉米略涨。未来几天山东和东北地区有降雪,农户仍会惜售,玉米上量减少。部分贸易商开始囤粮,下游饲料企业和深加工陆续收购,中储粮增加收储政策,农户售粮减少,玉米现货开始上涨。今日玉米05盘面继续上涨,但盘面升水较多,出现期现套利机会,带动下游和贸易商陆续补库。但3月天气转暖农户仍有一波卖粮高峰,期现价差继续扩大,已经出现无风险套利机会。今日受央企开会消息影响,05玉米大幅反弹,现货上涨较小,且农户余粮仍较多,盘面有回落风险。
淀粉:
山东深加工到车辆继续减少,山东玉米相对偏强,山东地区淀粉基本在3170元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库大幅上升,本周厂家库存为100.2万吨,较上周上升19.67万吨,月增幅51.54%,年同比增幅1.8%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求,过去几年副产品平均带来的收益基本在800元附近,最近副产品相对稳定,副产品贡献在580元,远低于过去3年贡献。短期华北玉米受降雪影响,玉米上量减少,玉米现货偏强,副产品稳定,但较高加工利润和较高开机率,库存仍处于高位,淀粉现货有下跌空间。03关注仓单数量,05淀粉目前跟随玉米窄幅震荡。05淀粉需求仍存在不确定性,观望为主。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部震荡,国内进口利润较高。华北地区最近几天有雨雪天气,玉米上量减少,中储粮增加收储政策,玉米现货相对偏强,贸易商和下游企业陆续建库存,玉米现货相对偏强。今日05玉米大幅反弹,现货上涨幅度较小,目前期货升水较高,出现期现无风险套利机会,盘面容易回落,可以尝试2460以上轻仓短空,止损2480。
2.套利:05玉米和淀粉价差在440-500之间窄幅震荡。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)