策略摘要
动力煤品种:本周动力煤市场全面下行,需求依旧疲软,主产区出货不畅,港口价格持续下跌,市场看跌情绪加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入淡季,电力终端日耗见顶回落,非电用煤需求提振缓慢,短期动力煤价格仍然偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的补库和淡季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足,建议观望。
核心观点
■市场分析
期货与现货价格:产地指数:截至3月15日,榆林5800大卡指数722.0元,周环比下跌73.0元;鄂尔多斯5500大卡指数654.0元,周环比下跌46.0元;大同5500大卡指数745.0元;周环比下跌13.0元。港口指数:截至3月15日,CCI进口4700指数89.0美元,周环比上涨3.0元,CCI进口3800指数报67.8美元,周环比上涨1.9元。
港口方面:截至到3月15日,北方港港口总库存1996.6万吨,较上周同期下降22.5万吨,港口库存有所下降。
电厂方面:截至到3月15日,沿海6大电厂煤炭库存1294万吨,环比上周下降9.3万吨;平均可用天数为16.6天,周环比下降0.1天;电厂日耗77.7万吨,环周比持平。
海运费:截止到3月15日,海运煤炭运价指数(OCFI)报于593.19点,下跌17.86个点。截止到3月15日,波罗的海干散货指数(BDI)报于2374点,涨幅为1.02%。
整体来看:产地方面,榆林区域行情疲弱,坑口出货不畅情况较为明显。当前需求持续不足,叠加看跌预期有所升温,少数煤矿开始减产以缓解库存压力,下调价格的煤矿明显增多。鄂尔多斯区域观望情绪明显,部分煤矿出货持续放缓,价格暂时弱稳运行。晋北区域保供发运为主,市场煤竞价参与度一般,客户观望明显,交投不活跃,部分煤矿库存逐渐积累,价格弱稳运行。港口方面,下游需求延续低迷,叠加上游供给持续恢复,导致市场挺价信心转弱,报价下跌的贸易商明显增加。随着价格逐步跌倒成本附近,部分贸易商抵抗情绪也在升温。进口方面,节后进口动力煤市场基本平稳,近期终端电厂询货积极性有所增加,但由于对高价接受程度有限,叠加进口煤价格优势逐渐收窄,实际成交较为有限。
需求与逻辑:本周动力煤市场全面下行,需求依旧疲软,主产区出货不畅,港口价格持续下跌,市场看跌情绪加剧。进入淡季,电力终端日耗见顶回落,非电用煤需求提振缓慢,短期动力煤价格仍然偏弱。中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的补库和淡季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足,建议观望。
风险
市场煤需求表现,运输瓶颈影响,港口累库超预期、突发安全事故等。