【期现行情】
　　上周焦煤2405合约周五收于1564.5，周跌幅9.54%，现货市场上周主流地区报价偏弱运行，跌幅在50-200元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　上周焦炭2405合约周五收于2141，周跌幅6.59%，现货市场上周主流地区报价提降100-110元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　【基本面分析】
　　焦煤：
　　供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率84.5%，环比持平。全国110家洗煤厂开工率67.32%，环比下降0.57%；日均产量57.10万吨，环比增加0.04万吨。上周山西、安徽两地发生两起煤矿伤亡事故，区域部分煤矿受安全检查力度趋严影响有停产现象，但整体看主产地煤矿保持稳定生产。在焦煤价格整体下跌的市场情况下，洗煤厂开工积极性一般，洗煤厂开工率维持低位运行，仍未恢复至节前正常水平。库存方面，因现货价格下跌，出货较困难，本周洗煤厂原煤库存及精煤库存累库幅度较大。
　　需求端：随着焦炭5轮提降落地，焦企利润受到挤压，亏损程度扩大，多地焦企召开市场分析会，与会企业达成停止原料采购，在限产最大的前提下按需采购，全面降低原料库存的共识，多数焦化厂均有不同幅度限产，生产积极性较差，当前仍以消耗前期库存为主，同时随着焦煤价格下行，焦炭成本支撑较弱，焦炭继续提降呼声较高，焦企对焦煤采购更加谨慎。从线上竞拍成交情况看，近期焦煤线上挂牌煤种起拍价多有下调，但成交并不顺畅，流拍现象仍较明显。
　　综合看：上周受煤矿安全是影响，部分区域焦煤供应受限，需求持续偏弱。从盘面看，上周焦煤2405合约大幅下跌，跌破1620支撑，关注1540支撑。
　　焦炭：
　　供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率66.43%，环比下降1.35%。全国230家独立焦化企业日均产量48.7万吨，环比减少1万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-107元/吨，吨焦利润较上期减少9元/吨，上周焦炭第5轮提降落地，虽焦煤现货下跌给焦炭让利，但焦企大面积亏损且仍较严重，上周多地焦企于召开市场分析会，要求企业根据各自亏损情况延长结焦时间，全行业限产50%-70%，且有继续提降预期，在多数焦企保持不同程度限产状态下，焦炭供应未有转变。港口方面，焦炭现货偏弱运行，贸易商集港积极性不高，多持观望态度。
　　需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.15%，环比上升0.55%；日均铁水产量220.82万吨，环比下降1.43万吨，钢厂盈利率21.21%，环比下降3.03%，高炉开工率和日均铁水产量小幅波动，但铁水日均产量呈连续下降趋势，钢厂盈利率下降创年内新低，焦价连续五轮下降，焦煤价格偏弱运行，但钢材价格持续下跌，且建材现货价格跌势有所加快，钢厂盈利能力下滑，终端成材需求不足，钢厂高炉复产进度缓慢，又有新的高炉减产计划陆续公布，钢厂对焦炭需求持续减少，目前钢厂仍以消耗厂内库存按需采购为主。
　　综合看：上周焦炭供需双弱。终端成材需求不及预期，钢厂高炉复产预期未能落地，钢厂对焦价第6轮提降意愿较强，叠加原料煤价格弱势下行，焦炭现货价格缺少有力支撑。从盘面走势上看，上周焦炭2405合约大幅下跌，跌破2235支撑，关注2106支撑。
　　套利方面：上周焦煤比均值1.34，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对低位，预计短期震荡运行为主。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。