研究报告：中信期货-动力煤2024年二季度度策略报告：供应扰动仍存，需求淡季承压-240322
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2024-03-22 16:02:31 |
| 研报栏目： 期货研究 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 余典，徐轲，李亚飞 |
| 研报出处： 中信期货 | 研报页数： 12 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 375 KB | 分享者： yur****ee | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
供应端，安监与保供并存的状态延续，预计产量环比回升，国内供应增幅放缓，边际上关注山西产量恢复和疆煤外运的情况；进口供应存在利润收窄和俄罗斯地缘政治等扰动，但整体预计影响有限，仍以跟随国内需求为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
需求端，二季度非电需求持稳，积极偏稳的政策目标引导用电需求稳步提升，但新增装机容量的快速增长和清洁能源发电效率的提升将挤占火电需求，另外用电需求淡季来临，煤炭需求预计环比下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
二季度煤价仍然承压，但跌幅或明显放缓。市场有累库预期，主要不确定性在供应端，若供应持续受限，供需或将逐步收紧，给下半年煤价带来支撑。
风险提示：极端天气、进口不及预期、产地安检（上行风险）；需求不及预期、清洁能源加速替代（下行风险）
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