策略摘要
　　硅锰开工率再次下降，部分产区硅锰长期亏损，后期面临钢厂季节性增产预期，需要持续关注钢厂复产情况、硅锰产量变化、港口锰矿价格及产区政策情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】硅铁方面宁夏、甘肃以及陕西产区硅铁生产仍旧处于亏损状态，硅铁产线产能利用率持续走低，处在中低位水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来看，硅铁供需双弱，库存偏高，持续关注钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　硅锰方面，上周硅锰期货震荡偏强，硅锰主力合约2405收于6188元/吨，环比上周上涨66元/吨，涨幅1.08%。现货方面，现货偏稳运行，北方现货报5780-5900元/吨，南方现货报6010-6060元/吨附近，整体成交一般。供应端，硅锰开工率43.57%，较上周减8.18%，产量18.33万吨，环比上周减8.11%，产量继续下滑，部分厂家继续减产停产，开工率维持低位。需求端，上周五大材产量持稳，周度五大材产量为848万吨。整体而言，锰矿价格上周震荡运行，硅锰生产成本持稳小幅下降，南方生产成本高于北方，硅锰产线开工率和产量处于中低位，市场主产区个别厂家存在减产情况。总体来看，硅锰开工率再次下降，部分产区硅锰长期亏损，近期受招标影响市场偏弱，但后期面临钢厂季节性增产预期，需要持续关注钢厂复产情况、硅锰产量变化、港口锰矿价格及产区政策情况。
　　硅铁方面，上周硅铁震荡偏强主力合约2405收于6516元/吨，环比上涨84元/吨，涨幅1.31%。现货端，产区72硅铁自然块现金含税出厂6100-6200元/吨,75硅铁自然块6400-6500元/吨，市场情绪谨慎，现货成交一般。供应端，上周硅铁开工率33.68%，产量9.47万吨，环比下降，继续走低。成本端，兰炭价格未见明显反弹，价格持稳。目前北方内蒙古以及青海地区有所盈利，其余地区现货利润均为负值。库存方面，处中高位水平。宁夏、甘肃以及陕西产区硅铁生产仍旧处于亏损状态，硅铁产线产能利用率持续走低，处在中低位水平。总体来看，硅铁供需双弱，库存偏高，持续关注钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。
　　■策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　■风险
　　产能利用率变化、南方地区电价变化及五大材产量情况等。