策略摘要
　　焦炭方面，本周第六轮提降全面落地，焦企利润再度压缩，加之钢厂盈利能力减弱，长期亏损且销售压力下焦企生产积极性不高，生产维持低位且供应端累库压力较大，钢材消费启动缓慢，铁水产量稍有回升，短期供需矛盾犹存，近日关注焦企成本变动以及钢材的需求回升表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦煤方面，近期主产区部分煤矿因事故及检查影响有减产情况出现，短期内供应难有明显提升，长期市场对焦煤供应仍存减产预期，需求端受焦化钢厂亏损影响仍显疲软，原料煤库存持续下降，钢材端压力传导至原料端，后续关注焦煤供应变化与钢材去库情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周双焦市场反弹运行，受市场情绪影响，焦炭主力2405合约收于2185.5元/吨，周度环比上涨38.5元/吨，涨幅1.79%。焦煤主力2405收于1665.5元/吨，周度环比上涨92元/吨，涨幅5.85%。现货方面，本周日照港准一焦现货报价1980元/吨，周度环比持平。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸日均通车恢复至高位，终端需求持续低迷，产地煤价跌幅有所放缓，部分下游需求有所增加，口岸交投氛围有所提升，市场和贸易商延续观望情绪，本周焦煤焦炭表现整体偏强。
　　供应方面，本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为65.28%，减少1.15%；焦炭日均产量47.86万吨，减少0.84万吨，焦炭库存63.59万吨，减少2.28万吨，炼焦煤总库存673.89万吨，减少27.28万吨；焦煤可用天数10.6天，减少0.23天。
　　消费方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.9%，环比上周增加0.75%，同比去年减少5.83%；高炉炼铁产能利用率82.79%，环比增加0.21%，同比减少6.49%；钢厂盈利率22.94%，环比增加1.73%，同比减少35.93%；日均铁水产量221.39万吨，环比增加0.57万吨，同比减少18.43万吨。
　　库存方面，本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.33万吨，减少0.46万吨；产能利用率86.14%，减少0.86%；焦炭库存598.37万吨，减少10.66万吨，焦炭可用天数12.09天，减少0.31天；炼焦煤库存766.45万吨，减少6.36万吨，焦煤可用天数12.44天，增加0.02天。
　　综合来看：焦炭方面，本周第六轮提降全面落地，焦企利润再度压缩，加之钢厂盈利能力减弱，长期亏损且销售压力下焦企生产积极性不高，生产维持低位且供应端累库压力较大，钢材消费启动缓慢，铁水产量稍有回升，短期供需矛盾犹存，近日关注焦企成本变动以及钢材的需求回升表现。焦煤方面，近期主产区部分煤矿因事故及检查影响有减产情况出现，短期内供应难有明显提升，长期市场对焦煤供应仍存减产预期，需求端受焦化钢厂亏损影响仍显疲软，原料煤库存持续下降，钢材端压力传导至原料端，后续关注焦煤供应变化与钢材去库情况。
　　策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡偏强
　　跨品种：多碳空螺（JM2409/RB2405）；多碳空铁（JM2409/I2409）
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　钢厂利润、焦化利润、煤炭进口、宏观经济运行情况等。