沪铜继续减仓下行，近期人民币汇率和美元指数变动较大，宏观扰动增加，而前期炒作的供应端减产预期也迟迟未落地，市场做多热情下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内现货仍面临高库存压力，现货贴水扩大至205，精废价差跌至1511但对精铜仍有替代优势，LME0-3contango结构115.37，内外现货市场持续表现疲弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过铜精矿TC持续走弱，最新报10.63美元/吨，极低的铜矿TC制约铜价的下跌空间，本周CSPT会议召开，预计二季度长单TC将会受铜精矿现货市场影响，关注本次长单谈判结果。整体上，在二季度长单TC未明显超出现货TC前，矿端紧张预期将继续存在，铜价仍以逢低买入为主
　　行业要闻
　　1.3月25日，国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据。截至2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%，其中，大阳能发电装机容量约6.5亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长21.3%。1—2月份，全国发电设备累计平均利用563小时，比上年同期减少6小时。其中，风电373小时，比上年同期减少27小时；太阳能发电168小时，比上年同期减少14小时；火电763小时，比上年同期增加44小时；核电1216小时，比上年同期增加7小时；水电369小时，比上年同期增加5小时。1—2月份，全国主要发电企业电源工程完成投资761亿元，同比增长8.3%。电网工程完成投资327亿元，同比增长2.3%。
　　2.日内铜价继续回落，进入下月票交易后持货商报盘较前日小幅走跌。早市盘初，持货商报主流平水铜对下月票贴水180元/吨附近；好铜如CCC-P等对下月票报贴水170元/吨-贴水160元/吨。下游收获情绪较昨日未有明显改善。进入主流交易时段，平水铜对下月票报贴水200元/吨-贴水190元/吨部分成交；好铜对下月票报贴水190元/吨-贴水180元/吨部分成交；湿法铜如RT、MV等对下月票报贴水320元/吨-贴水300元/吨部分成交。部分持货商出货换现情绪较高，报盘继续走跌，平水铜对下月票报贴水220元/吨-贴水210元/吨部分成交；好铜对下月票报贴水210元/吨-贴水200元/吨。至上午11时前，部分低价平水铜以对下月票贴水230元/吨成交，在部分低价货源成交后市场升水企稳进入下月票交易后贸易商部分长单暂停交付，现货流通速度较前几日继续走弱。据调研目前下游采购并不紧张，持货成本增加也使得预期采购量有所收缩。若盘面继续回撤，预计现货升水止跌企稳。
　　3.今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水100元/吨，均价贴水140元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水280-贴水240元/吨，均价贴水260元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价71980元/吨较上一交易日跌270元/吨，湿法铜均价为71860元/吨较上一交易日跌270元/吨。现货市场：广东库存结束4连降出现微幅上升，到货略有增加且出库减少。铜价回落持货商趁机挺价出货，但下游忧虑后市铜价会继续回落不愿多采购，买卖双方意见分歧较大。最终现货升水仅小幅上升，但实际成交有限。截至到11点当月合约好铜报贴100元/吨，平水铜报贴水180元/吨，湿法铜报贴水280元/吨。总体来看，铜价下跌持货商积极挺价出货，但实际成交清淡。
　　4.今日华北电解铜现货对当月合约报贴430元/吨~贴330元/吨，均价贴380元/吨较上一交易日跌10元/吨，成交价格71520-71820元/吨，均价71670元/吨较上一交易日跌335元/吨。今日铜价回落至72000元/吨下方，下游采购情绪有所提振，且有下游对于票据有需求，华北现货市场交投活跃度较昨日升温。