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　　①进入2024年4月，SHu预计多空交织下短期氧化铝现货价格需荡调整为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电力方面;取暖季结束,动力煤需求或将进入淡季，电价或小幅下调，但因云南尚未到丰水期，水电供应量相对较低，价格或持稳运行为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）SMM预计4月国内电解铝行业含积完全成本平均值或在16,350 -16,550元/吨附近中
　　 ②越南政府周二表示，越南煤袤矿产工业集团(7inacomin)计划投资182万亿越南盾(73亿美元)，提高氧化铝和铝产量，以满足该国不断增长的铝需求。
　　③据si调研，自4月9日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在740元/吨的基础上下调20元/吨，即两票制出厂执行720元/吨(折百价约为2250元/吨)。
　　氧化铝
　　电解铝
　　1)上游:山西因10月下旬以来几次矿山事故而责令吕粱金明矿业和中国铝业杨家山铝矿停产整顿，疊加三门峡铝土矿因土地复垦要求而开采受限，使晋豫铝土矿供给偏紧而价格走高，促中国企业积极寻求进口铝土矿，使几内亚和澳洲铝士矿现货供给偏紧而以执行长单为主致价格上涨或持稳，但澳洲梅特罗矿业铝土矿供给或逐步恢复且几内亚铝土矿发运时间基本处于旱季，或使国内铝土矿二季度进口量明显增加:广西某氧化铝厂固铝土矿供给不足或于4月初让50万吨运行产能暂停生产12天，使中国氧化铝产能开工率较上周下降，但因进口铝土矿补充和高位生产利润推动国内氧化铝企业提产和复产意愿较强，或使中国氧化铝4月生产量环比增加，山东某大型氧化铝厂技改使部分焙烧炉3月15日至5月15日轮流检修或影响8万吨生产量，氧化铝理论生产成本约为2750元/吨仍存支撑，中印对废铝需求致欧洲废铝供给偏紧而价格上涨使欧洲铝含金生产商利润空间不足,国内废铝回收释放和进口废铝及复化锭补充促持货商稳价出货而供给紧张缓解，再生铝合金和重熔棒等企业因铝价处于高位、生产利润和新增订单较差而|刚需采购为主;四川某铝厂3月10日开始停槽技改至9月或影响运行6.5/建成12.5万吨产能，内蒙古某铝厂因实发停产致仍有4万吨电解铝产能检修待复产，但是云南中等及以上旱情致4月降水减少二至五成虽不影响52万吨电解铝产能于4月中旬达产但可能使剩余65万吨电解铝产能复产被搁置，暴加贵州安顺铝业因技改停产的13万吨产能或于3月底复产，内蒙古华云三期42万吨电解铝项目或于5月15日首台电解槽通电启动，国内电解铝理论加权平均完全成本为16800元/吨左右而利润可观提振生产积极性,或使国内电解铝4月生产量环比增加;进口窗口关闭或限制中国电解铝进口量，使中国保积区电解铝库存量较上周增加，中国主要消费地铝锭出库量较上周减少，中国电解铝社会库存量较上周增加:伦金所电解铝库存量较昨日减少;以上说明国内电解铝社会库存量难降使持货商出货为主而供给充足。
　　2)下游:国内铝棒加工费持稳但现贷成交寡淡，使中国主渣消费地铝棒出库量较上周减少，中国各地区铝棒库存量较上周增加;国内经济刺激政策和传统消费旺季来临使下游需求逐步恢复，促中国铝下游行业龙头企业产能开工率较上周下降，其中铝板带(个别铝板带企业下调部门产品加工费而在手订单增加，短期上百万吨铝板带新建产能|尚无集中投产预期〉产能开工率较上周升高:再生铝合金(个别再生铝合金厂停产三天，铝价走高抑制下游采购意愿致再生铝厂及贸易商出货困难而成品库存压力增大，对4月订单仍存悲观预期)产能开工率较上周下降:铝线缆(铝线统企业在手订单利润收窄而刚需采购为主且生产积极性受打压,但是国网订单擅货集中于46月日月均15万吨以上，陕北至安徽800千伏特高压直流输电工程已于3月15日开工建设) .铝型材(城中村改造等工程推进促华东和华南新增订单好转，且因成本管控和资金优势而订单集中于龙头，光伏组件4月排产量较高拉动光伏型材订单增加，汽车型材络端需求仍待复苏使主机厂以消化库存为主)。铝箔(传统消费旺季带动空调箔、电池箔和包装箔等产销量均有抬升，龙头企业在手订单相对充裕，但价格上涨抑制下游下单积极性〉.原生铝合金(大部分原生铝合金用于生产车轮毂等汽车零部件,下游需求疲弱但因合金企业为维持市场份额和提高铝水合金化比例而不愿减产)产能开工率较上周持平。以上说明国内电解铝价处高位致下游刚需采购或逢低采购为主而现货成交尚可。
　　[交易策略]
　　因此，晋豫铝土矿仍未复产致价处高位支撑生产成本，云南减停产电解铝产能或于4月中旬复产52万吨，但因高位生产利润和进口铝土矿补充促国内氧化铝产能复产，或使氧化铝价格易跌难涨，关注800-3200附近支撑位及3400-3500附近压力位，建议投资者以逢反弹布局空单为主，(现点评分: -1)
　　美联储降息和放缓编表引导“二次通胀”预期，云南早情不影响近期52万吨电解铝产能复产但或捐置剩余65万吨电解铝产能复产，国内经济稳增长政策引导下游霭求渐趋回暖，或使沪铝价格仍存上涨空间，建议投资者以逢回落布局多单为主，关注19500-19800附近支撑位及20500-2100附近压力位。(现点评分: 1)