【聚焦关键词:黄金一飞冲天，银价追随补涨】
　　上周，现货白银出现补涨行情，暴涨逾10%，收于27.464美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内盘方面，白银T+D同样高歌猛进，涨幅4.423%，报收于6739元/千克，逼近四年以来纪录高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体上，金价不断刷新历史高点，白银出现补涨。后市来看，随着最新美国就业数据显示其劳动力市场依然火热，因此美联储或有概率推迟降息导致预期差出现，故预计短期内银价将呈现冲高回落。
　　美国私人就业报告显示，美国3月ADP就业人数增加18.4万人，超出预期15万人，前值为14万人。就业人数超预期反弹的同时，留职者的薪资增速持平上月，为5.1%。对于换工作的人来说，薪资同比增速跃升至10%，已连续第二个月上涨。分行业看，3月包括休闲和酒店、教育和医疗服务在内服务业继续领涨，就业人数增加14.2万人，上月增加11万人，其中休闲和酒店业就业人数录得去年7月以来的最大增幅，就业人数激增6.3万人，上月增加4.1万人;制造业就业人数增加1000人，上月增加6000人;而建筑业就业人数增加3.3万人，上月增加2.8万人。总体上，虽然通胀一直在降温，但劳动力市场数据显示，商品价格和服务薪酬正在上涨，而随后的非农数据更进一步加剧了这种可能性。至此，虽然通胀仍在2%美联储目标上方徘徊，但劳动力市场尚未完全“退烧”，这将会使得美联储有时间根据未来的数据做出利率决策，可能不会太急于降息。综上，我们认为美就业增速仍过高，工资增速只是略微逐步放缓，对抗通胀“最后一英里”仍有阻力，故美联储选择首次降息的时点会慎之又慎，毕竟通胀若因急于降息而卷土重来，并非美联储和身处大选年的拜登政府所乐见。
　　交易数据方面，全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓1.32万吨，环比下降0.73%。Comex白银期货交易头寸方面，非商业多头持仓环比上涨3089张，当前多头持仓数为8.07万张。非商业空头持仓环比上涨4688张，最新空头持仓为2.99万张。净头寸方面，净头寸下降1599张，最新净头寸为净多头5.08万张。国内白银库存数据方面，上金所指定仓库白银库存为1322.34吨，周环比下降12.12%。而上期所白银库存为1028.44吨，周环比下降2.54%。综上，随着降息预期被上调，投机资金开始潜入白银市场。
　　综上所述，劳动力市场的火热将改变此前美联储鸽派的态度，至少在对降息落地时间节点上保持更谨慎更耐心，预计白银后市仍将追随黄金走势，只要金价新高不断，银价将很容易达到28美元/盎司，并对30美元大关构成冲击之势。