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研究报告:瑞达期货-甲醇市场月报:供需两弱背景影响,期价或呈高位震荡-240328

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-04-11 17:32:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡跃辉
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,032 KB 分享者: mut****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  3月份,郑州甲醇期货价格呈先涨后跌的区间运行态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受下游外采支撑,内地甲醇市场延续强势运行,而港口库存持续去库,港口货源延续紧俏,对价格也存一定支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)然而伊朗逐步复工、内地供应压力不减,以及MTO装置开工率出现变动等因素对价格形成压制,期价在短暂反弹后高位回落。
  展望后市,今年春检力度明显不及往年,虽然4月份检修暂时多于其他月份,但煤炭季节性需求弱化、生产利润提升的背景下,产能损失预计有限。海外方面,目前伊朗甲醇生产装置已全部重启,非伊多套甲醇装置也将于近期回归,但3、4月份部分非伊装置存在检修计划,非伊到港量在6月之前依旧偏低。从伊朗装船来看,3月进口量将继续维持偏低水平,预计4月进口仍难回高位。由于短期进口仍将相对有限,预计港口库存将维持低位,MTO装置不发生计划外停车的背景下,4月份港口大幅累库的可能性预计不大。需求方面,目前传统下游开工水平已经回升至往年均值水平,预计后期继续回暖的幅度有限。烯烃方面,烯烃项目对内地甲醇的需求量提升明显,但当前沿海MTO装置综合利润的亏损幅度依旧偏大,低利润水平也提升了MTO装置停车的风险,随着内地和沿海部分MTO装置的降负和停车,亏损对开工率的负反馈效应开始逐步显现。供需两弱背景下,预计4月份甲醇期价或维持高位震荡整理
  

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