供需逻辑：供给端：本周大豆到港136.5万吨，累计到港1872万吨，同比变化-7.3955%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆产区无干旱地区占比55%，中度干旱地区占比22%，重度及以上干旱地区占比7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）巴西大豆本周收割进度达到83.2%，较上周增加6.8%。沿海油厂开工率为62.48%，较上周变动4.66%。国内油厂本周产量为139.8774万吨，累计产量为1765.59万吨，同比变化-2.53%。需求端：本周国内大豆盘面压榨利润为216.29元/吨，较上周变动-2.2元/吨。现货压榨利润为-170.55元/吨，较上周变动105.05元/吨。最新一期的能繁母猪存栏为496.87万头，较上月变动1.09万头，商品猪存栏为3462.37万头，较上月变动30.99万头，油厂五日移动平均提货量为163440吨，较上周变动-170.55吨。库存方面，本周豆粕油厂库存为30.27万吨，较上周变动3.37万吨，豆粕饲料企业库存为7万吨，较上周变动-0.03万吨。仓单数量为10630张，较上周变动-23062张。巴西豆粕库存最新一期数据为1449840吨，环比变化-15.3%，阿根廷豆粕库存最新一期数据为717563吨，环比变化-1.25%，美国豆粕库存最新一期数据为278195短吨，环比变化-9.56%。国际方面，巴西收割尾声产量基本确定，巴西大豆贴水上涨，近期雷亚尔汇率走势偏弱并一度带动美豆呈现较大幅度下跌。美国方面，最近一段时间降雨整体处于正常水平，有利于作物种植推进。阿根廷方面近期消息比较清淡，降雨开始减少。国内方面，目前没有看到市场上普遍预期的“大量到港”，本月累计到港388万吨，日均21.5万吨，如果本月要达到750万吨，则4月剩余期间日均需达到30万吨。目前大豆到港量还没有实现月均1000万吨的预期，下游豆粕成交量较之前的上升以及到港量还没达预期，豆粕的供给趋于偏紧，部分油厂已经出现了限量供应的情况。中东局势越发紧张驱使商品价格普涨。北京时间4月18日晚间至19日凌晨，多位美联储高官密集发声，罕见提及了加息的可能性，不利于商品价格。美豆油需求表现比较疲软，美豆榨利近期有一定改善，但整体仍然处于低位，且出口数量大幅低于往年。国内沿海油厂开工率较上周小幅提高，五一节前备货，开机率有所好转，但不具备持续性，未来预计仍然保持需求偏弱格局。豆粕企业库存小幅上升，下游饲料企业库存小幅下降，库存方面没有太多的亮点，市场保持观望情绪，采购并不积极，以消耗现有库存为主，未来补库或推动豆粕价格上涨。
　　策略建议：目前市场驱动较弱，宏观影响偏强，未来关注四月下旬的到港数量。单边方面，建议观望，密切关注中东局势。套利方面，0901合约正套可长期持有，高抛低吸。
　　风险提示：天气异常影响大豆生长收获；出口政策变化造成供给紧张；