摘要
PVC中性:PVC盘面窄幅震荡,供需双弱持续,基本面维持疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游部分检修装置将重启,供应有回升预期,国内出口窗口持续打开下国内出口企业签单表现一般,供应端支撑逐步减弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下游需求延续弱势,总体基本面表现有趋宽松势头,预计价格延续区间震荡。
烧碱中性:液氯价格上涨后氯碱利润维持相对平稳,山东地区供应较为充足。陕西金泰30万吨氯碱装置预计月底出合格品,部分存量装置检修完毕,预计未来供应呈现环比回升,供应维持充裕局面。需求端稳步跟进,但氧化铝开工率受限制的局面没有改观,同时下游纸浆的开工率也呈现偏弱状态,总体烧碱下游需求仍偏弱,预计短期低浓度液碱价格平稳为主。
核心观点
市场分析
PVC:
期货价格及基差:4月22日,PVC主力收盘价5915元/吨(+30);华东基差-335元/吨(-30);华南基差-290元/吨(-30)。
现货价格及价差:4月22日,华东(电石法)报价:5580元/吨(0);华南(电石法)报价:5625元/吨(0);PVC华东-西北-450:-95元/吨(0);PVC华南-华东-50:-5元/吨(0);PVC华北-西北-250:-50元/吨(0)。
上游成本:4月22日,兰炭:陕西770元/吨(0);电石:华北3120元/吨(0)。
上游生产利润:4月22日,电石利润214元/吨(0);山东氯碱综合利润426.0元/吨(+181);西北氯碱综合利润:1184.6元/吨(0)。
截至4月19日,兰炭生产利润:-60.18元/吨(-59);PVC社会库存:54.63万吨(-0.29);PVC电石法开工率:71.85%(-4.91%);PVC乙烯法开工率:69.81%(0.99%);PVC开工率:71.34%(-3.43%)。
烧碱:
期货价格及基差:4月22日,SH主力收盘价2451元/吨(+41);山东32%液碱基差76元/吨(-10)。
现货价格及价差:4月22日,山东32%液碱报价:2451元/吨(+41);山东50%液碱报价:1220元/吨(0);新疆99%片碱报价2600元/吨(0);32%液碱广东-山东:310.0元/吨(-10);山东50%液碱-32%液碱:65元/吨(-31);50%液碱广东-山东:410元/吨(0)。
上游成本:4月22日,原盐:西北220元/吨(0);华北315元/吨(0)。
上游生产利润:4月22日,山东烧碱利润:1103.5元/吨(+31)。
截至4月19日,烧碱上游库存:45.45万吨(-2);烧碱开工率:83.75%(-2.09%)。
策略
PVC中性。PVC盘面窄幅震荡,供需双弱持续,基本面维持疲软。上游部分检修装置将重启,供应有回升预期,国内出口窗口持续打开下国内出口企业签单表现一般,供应端支撑逐步减弱。下游需求延续弱势,总体基本面表现有趋宽松势头,预计价格延续区间震荡。
烧碱中性:液氯价格上涨后氯碱利润维持相对平稳,山东地区供应较为充足。陕西金泰30万吨氯碱装置预计月底出合格品,部分存量装置检修完毕,预计未来供应呈现环比回升,供应维持充裕局面。需求端稳步跟进,但氧化铝开工率受限制的局面没有改观,同时下游纸浆的开工率也呈现偏弱状态,总体烧碱下游需求仍偏弱,预计短期低浓度液碱价格平稳为主。
■风险
PVC:下游出口回落;上游检修计划偏少;需求恢复力度弱。
烧碱:氧化铝企业复产情况;库存变化;成交氛围变化;出口窗口是否打开