市场策略
　　股指宽幅震荡调整，量能萎缩热点分化
　　周一沪深股指宽幅震荡调整，股指前市低开后略有反复即在大金融和军工板块的带领下快速冲高并收复开盘的失地，但市场整体的跟随意愿较为有限，股指随后即呈现逐级震荡回落走势，午后房地产和旅游概念一度出现异动，但依然抵挡不住资源板块的做空力量，股指跌幅逐渐扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盘中板块热点有所切换，其中旅游酒店、航天军工和酿酒板块表现略显活跃涨幅居前，贵金属、石油采掘和煤炭资源板块整体出现调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量0.82万亿略有减少，多空双方各自为战展开激烈争夺。
　　周末证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，自2024年7月1日起正式实施。此次证监会发布的公募基金证券交易费用管理规定，是认真学习贯彻中央金融工作会议精神，深入贯彻落实新“国九条”，坚决落实上述“1+N”政策文件部署的有力举措。下一步，证监会将聚焦基金销售环节，进一步规范认申购费率等销售环节费用，推动基金后台运营服务外包试点转常规，进一步降低中小基金公司运营成本。可以发现此举将对资本市场的未来健康良性发展起到积极的推动作用，但由于短期对市场的影响度不大因此市场整体表现平平，而由于国际原油等资源的冲高回落，前一周表现活跃的石油开采和煤炭资源板块整体退潮，市场的做空动能明显增加，股指全天基本表现为冲高受阻震荡回落调整的走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力度，出台新的国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解，各个指数型股票ETF持续获得资金净流入，市场的做多力量在一定程度上得以增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于春节长假前股指下挫迭创年内新低投资者信心尽失，虽然近期股指出现了一波报复性的上涨，但其仍还是处于治愈和逐步恢复的过程中，因此股指的震荡反复将是近阶段的一个常态特征。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢中东和红海紧张局势扩散危机四伏，伊以双方相互指责局势扑朔迷离，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
　　美联储主席鲍威尔发表最新鹰派讲话，最近的数据显然没有给我们带来更大的信心，相反这些数据表明获得这种信心可能需要比预期更长的时间，如果通胀率继续高于联储2%的目标，美联储可能会在更长一段时间内将利率维持在当前的水平，同时他还表示现有政策已经做好了应对我们所面临风险的准备，鉴于眼下就业市场的强劲和迄今为止在通胀方面取得的进展，让限制性政策有更多时间发挥作用是合适的，此番表态表明了美联储年内降息的延后几乎是大概率事件。继去年8月惠誉下调美国信用评级之后，国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，美国国债规模持续不断上升，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，美国短期内降息预期下降，美债市场剧烈震荡美元强势连续震荡回升，非美货币兑美元汇率波动加大贬值压力不断，黄金价格屡创历史新高后出现宽幅震荡，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
　　从技术面分析，新年伊始股指加速震荡下行，几大指数持续下挫并不断创下年内新低，市场信心遭受严厉重创；春节前股指在利好政策影响下呈现出快速探底后的报复性上涨，股指连续回升并收复年内失地，成交量也呈现出逐日递增的良好势头，其中双创指数的大幅上涨对市场人气起到了明显的提振和稳定作用。上周市场市场做多力量明显减弱，股指呈现宽幅震荡回落走势，尤其代表人气的双创指数整体表现步加，市场做多信心也同步有所下降。周一股指宽幅震荡调整成交量略有减少，显示出多空双方的市场参与意愿有所下降；我们多次强调由于此轮报复性上涨已大大超出了市场的预期，股指多次受阻于重要的10月均线，显示出股指的上行阻力依然较大；目前股指重新回到中短期均线附近，短期多空双方仍将面临一番激烈的争夺，特别是近阶段成交量始终不足万亿水平很难形成持续的做多力量，因此预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位精选个股操作。