摘要
PVC中性:PVC维持窄幅震荡,上游生产企业集中检修陆续结束,PVC产量稳中回升,市场供应压力将增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游终端工厂维持刚需采购,临近五一假期,节前备货需求仍偏弱,各地市场去库表现并不明显,库存总量小幅增加,基本面维持供需双弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计价格延续区间震荡走势。
烧碱中性:山东氧化铝企业液碱采购价格下调,烧碱市场氛围偏弱,期现价格持续下行。下游需求一般,库存总量小幅增加,临近假期,下游存补库预期。部分存量装置检修完毕,预计供应量环比回升。氧化铝开工率受限制的局面没有改观,非铝下游开工不佳,需求不畅,预计液碱价格震荡为主。
核心观点
市场分析
PVC:
期货价格及基差:4月25日,PVC主力收盘价5918元/吨(+15);华东基差-318元/吨(-15);华南基差-273元/吨(-15)。
现货价格及价差:4月25日,华东(电石法)报价:5600元/吨(0);华南(电石法)报价:5645元/吨(0);PVC华东-西北-450:-90元/吨(0);PVC华南-华东-50:-5元/吨(0);PVC华北-西北-250:-45元/吨(0)。
上游成本:4月25日,兰炭:陕西792元/吨(+22);电石:华北3075元/吨(0)。
上游生产利润:4月25日,电石利润151.4元/吨(-18);山东氯碱综合利润194.8元/吨(-163);西北氯碱综合利润:1285.6元/吨(0)。
截至4月19日,兰炭生产利润:-60.18元/吨(-59);PVC社会库存:54.63万吨(-0.29);PVC电石法开工率:71.85%(-4.91%);PVC乙烯法开工率:69.81%(0.99%);PVC开工率:71.34%(-3.43%)。
烧碱:
期货价格及基差:4月25日,SH主力收盘价2376元/吨(-10);山东32%液碱基差32.25元/吨(-53)。
现货价格及价差:4月25日,山东32%液碱报价:2376元/吨(-10);山东50%液碱报价:1220元/吨(0);新疆99%片碱报价2600元/吨(0);32%液碱广东-山东:320.0元/吨(+20);山东50%液碱-32%液碱:96.25元/吨(+63);50%液碱广东-山东:410元/吨(0)。
上游成本:4月25日,原盐:西北220元/吨(0);华北315元/吨(0)。
上游生产利润:4月25日,山东烧碱利润:1072.3元/吨(-63)。
截至4月19日,烧碱上游库存:45.45万吨(-2);烧碱开工率:83.75%(-2.09%)。
策略
PVC中性。PVC维持窄幅震荡,上游生产企业集中检修陆续结束,PVC产量稳中回升,市场供应压力将增加。下游终端工厂维持刚需采购,临近五一假期,节前备货需求仍偏弱,各地市场去库表现并不明显,库存总量小幅增加,基本面维持供需双弱。预计价格延续区间震荡走势。
烧碱中性:山东氧化铝企业液碱采购价格下调,烧碱市场氛围偏弱,期现价格持续下行。下游需求一般,库存总量小幅增加,临近假期,下游存补库预期。部分存量装置检修完毕,预计供应量环比回升。氧化铝开工率受限制的局面没有改观,非铝下游开工不佳,需求不畅,预计液碱价格震荡为主。
■风险
PVC:下游出口回落;上游检修计划偏少;需求恢复力度弱。
烧碱:氧化铝企业复产情况;库存变化;成交氛围变化;出口窗口是否打开