核心观点
　　一季度，全国一般公共预算收入同比下降2.3%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2.2%左右，一般公共预算支出同比增长2.9%；政府性基金预算收入同比下降4%、支出同比下降15.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　1)一般公共预算收入同比下降，可比口径下增长但增速回落，完成预算进度仍为近四年最低值；税收仍然承压，主要税种中，增值税降幅扩大、拖累明显，表明经济增长仍面临一定压力、国内需求恢复仍较不足，企业所得税、个人所得税边际改善，消费税、房地产税表现较好但边际走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2)一般公共预算支出增速回落、节奏有所放缓，重点支持社会民生领域，社保就业、教育支出规模均超万亿，但同比增速回落；增发国债托举下基建支出保持一定强度，增发国债资金重点投向的农林水事务、城乡社区事务支出同比均实现两位数增长；债务付息支出增速小幅回落但压力难言减轻。
　　3)政府性基金收入同比增速由正转负，再度出现下滑，其中地方收入特别是地方国有土地出让收入降幅较大、仍是重要拖累，一季度房地产投资同比降幅有所扩大，新开工及销售均较低迷，房地产销售与价格之间的负向循环依然未能打破，土地出让收入或仍然承压。
　　4)地方债发行缩量、规模创近三年新低，新增专项债发行节奏偏慢，受此拖累，政府性基金预算支出降幅扩大，但二季度新增专项债发行有望提速且超长期特别国债或将于二、三季度落地，政府性基金预算支出下降的态势或不会持续太久。