镍品种:
4月26日当周,镍价维持强势,沪镍2406合约开于143400元/吨,收于145870元/吨,较此前一周收盘上涨3.09%,周内最低价为139130元/吨,最高触及148270元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周镍价受宏观与镍矿扰动影响偏强运行,近期英美对俄再度进行制裁,同时印尼官方并未有RKAB审批实质加快的消息披露,引发镍价格发生一定波动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前外采原料成本依然偏高,硫酸镍价格坚挺。
周内镍价高位运行,镍下游接受度有限,采购情绪仍然维持较低水平,周内现货市场成交氛围较差。近期在俄镍受英美制裁的事件影响下,外盘明显强于内盘,出口利润再次扩大,周内或有部分国产镍板运输至保税区准备后续出口。在需求端,合金特钢行业的下游在第二季度预计将进入产业旺季,这可能会对镍板的需求提供一定的支撑。此外,只要终端产品的利润仍然存在,下游行业在原料的刚性需求下可能会提高对镍价的接受程度。
目前中国电解镍产量维持高位,精炼镍现货供应仍较为充足,库存持续累积,预计纯镍供应持续高位。SMM数据,4月26日当周金川镍升水下降600元/吨至1400元/吨,俄镍升水下降200元/吨至-550元/吨,镍豆升水上涨250元/吨至-3250元/吨;LME镍0-3价差上涨2.67美元/吨至-162.11美元/吨。本周沪镍库存增加328吨至23528吨,LME镍库存增加4026吨至77784吨,上海保税区镍库存减少100吨至4660吨,中国(含保税区)精炼镍库存增加415吨至38009吨,全球精炼镍显性库存增加4441吨至115793吨,全球精炼镍显性库存小幅增加。
■镍观点:
中国精炼镍产量持续增长,镍供应维持高位,消费端未见明显改善,过剩格局持续。精炼镍国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中,目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。近期宏观情绪偏强,外围因素扰动频繁,叠加成本端硫酸镍价格高企,短期镍价或震荡运行。不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限,成本端承压,叠加当前镍产业利润已得到较好的修复,消息面扰动也基本完全消化,长期看,原料端价格或承压偏弱运行,镍中线以维持逢高卖出套保思路。
镍策略:
中性。
■风险:
精炼镍项目进展不及预期、印尼政策变动。
304不锈钢品种:
4月26日当周不锈钢期货价格震荡运行,不锈钢主力合约2409开于14460元/吨,收于14395元/吨,较此前一周收盘下跌0.07%。
周内不锈钢现货价格整体偏强运行,基差持续下调。SMM讯,周内供给方面钢厂仍维持打折分货及少量批复,整体略显偏紧,但价格上涨后下游接受度较低,采取观望心态暂无备货意愿,市场活跃多以贸易商间投机买货为主,当前基本面钢厂并未放量,本周社会库存小幅去库,预计假期前后集中到货,需求方面终端及贸易商备货需求基本饱和。
4月26日当周无锡市场304不锈钢冷轧基差上涨5元/吨至-70元/吨,佛山市场304不锈钢冷轧基差上涨55元/吨至-70元/吨。Mysteel数据,4月26日当周无锡和佛山300系不锈钢社会库存减少1.1万吨至66.14万吨,对应幅度为-1.64%,其中热轧库存减少0.49万吨至21.58万吨,冷轧库存减少0.61万吨至44.56万吨,300系不锈钢社会库存小幅下降。SMM数据,4月26日当周高镍生铁出厂含税均价较春节前最后一周上涨12.5元/镍点至960元/镍点,内蒙古高碳铬铁价格较此前一周持平为8650元/50基吨。
■不锈钢观点:
304不锈钢当前库存压力偏大,当前供需均偏弱,预期供需同增。3月份中国43家钢厂(新口径)300系不锈钢产量167.9万吨,同比增加15%,月环比增加27%。目前终端消费依旧表现弱势,需求滞后导致去库延缓,周内库存去化明显。当前不锈钢厂、镍铁厂利润得到一定修复,成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度,叠加当前宏观预期向好,短期来看不锈钢价格或震荡运行,但是后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩,一旦利润状况得到改善,产能得以释放,长期来看不锈钢价格或偏弱运行。
■不锈钢策略:
中性。
■风险:印尼政策变化。