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研究报告:广发期货-玉米月报:市场心态悲观,关注华北卖粮及新麦上市压力-240428

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-04-29 08:59:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱迪
研报出处: 广发期货 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 2,024 KB 分享者: s****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  基本面逻辑:
  供应端:
  1.收储持续推进,市场存一定支撑,后续需跟踪农民卖粮结束后政策端是否出现明显变化;
  2.东北售粮压力不大,华北售粮继续加速;
  3.进口利润回落,巴西出口高峰已过,后续到港呈下滑趋势;
  4.国内替代(芽麦、稻谷)目前消化已基本完毕,小麦性价比下滑,关注5、6月份新麦上市情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  需求端:
  1.猪价小幅震荡,市场对中长期价格有较好预估,但终端备货仍相对谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2.深加工刚需备库,近期随着上量库存有所增加,还需关注亏损格局如何演变。
  3.贸易商烘干塔做库存基本到位,贸易环节库存高于历史同期水平,阶段性按需采购为主。
  行情展望:
  近期玉米价格震荡调整。目前东北售粮高峰已过,但华北卖压仍未结束,目前工厂门前到车辆依旧高位,下游心态放松,持续压价,形成负反馈。港口及销区玉米库存稳定,南北港继续倒挂,市场阶段性未看到太强支撑。
  目前供应面的压力与情绪支撑的博弈仍在延续,玉米年内更多是节奏性博弈,当前市场供应仍然充裕,但盘面已交易相对充分。进入5月份粮权将逐渐转移,而华北价格接近底部,09长期多单可继续持有,注意风控。
  

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