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研究报告:宝城期货-甲醇月报:弱供需博弈强成本,甲醇高位震荡-240429

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-04-30 09:30:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 闾振兴
研报出处: 宝城期货 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 2,984 KB 分享者: 201****客行 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  甲醇:步入2024年4月以来,随着国内煤炭期货价格止跌反弹,叠加中东以色列和伊朗爆发正面战争冲突,地缘风险加剧诱发甲醇和天然气等能源外运受阻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在成本因素凸显的背景下,此前甲醇偏弱供需基本面主导的行情告一段落,地缘风险因素凸显并强化成本逻辑,从而成为甲醇期货盘面主导因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在偏多氛围提振下,甲醇期货2409合约呈现单边上涨的走势,期价自2400元/吨一线快速上涨至2620元/吨,当月累计涨幅达到5.96%。
  从宏观面的角度来讲,由于美国3月非农就业数据较为强劲,叠加美国通胀水平再度反弹,导致美联储降息预期减弱且启动点被再度延后。目前美联储不仅降低了2024年的降息次数和幅度,而且还缩减了对2025年的降息预期。随着美联储降息预期弱化,此前偏多的宏观氛围显露疲态,这对于大宗商品期货形成偏空影响。宏观因子长逻辑多头优势弱化,逐渐显露出偏空预期。
  从产业因子角度来看,随着国内煤炭期货价格持续反弹,叠加中东以色列和伊朗爆发正面战争冲突,地缘风险加剧诱发甲醇和天然气等能源外运受阻。在成本因素以及进口甲醇显著下滑的背景下,此前甲醇偏弱供需基本面主导的行情告一段落,地缘风险因素凸显并强化成本逻辑,从而成为甲醇期货盘面主导因素。不过也需要警惕,煤制甲醇利润显著改善诱发国内潜在供应预期回升,下游需求面对高价甲醇将出现抵触情绪,削弱消费预期。预计后市产业因子内部矛盾加剧,弱供需博弈强成本的多空分歧行情将出现。预计后市甲醇2409合约单边上涨行情或切换至高位调整走势

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