投资要点:
行情回顾及估值:申万传媒板块近2周(2024/4/22-2024/4/30)累计上涨4.84%,跑赢沪深300指数3.07个百分点,涨幅在31个申万一级行业中位列第8位;申万传媒板块4月累计下跌5.23%,跑输沪深300指数7.12个百分点;申万传媒板块今年累计下跌6.63%,跑输沪深300指数11.68个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2024年4月30日,据同花顺数据显示,SW传媒板块PETTM(剔除负值)为23.64倍,低于近1年平均值11.64%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
二级子板块近2周涨跌幅:申万传媒板块的6个二级子板块近2周(2024/4/22-2024/4/30)全面上涨,涨幅由高到低依次为:SW游戏(8.75%)>SW影视院线>(7.53%)SW数字媒体(4.71%)>SW电视广播(3.81%)>SW广告营销(0.96%)>SW出版(0.44%)。
重点产业新闻:(1)2024五一档新片票房破10亿;(2)中国首个Sora级模型Vidu发布:可生成最长16秒、最高1080P视频;(3)讯飞星火大模型V3.5更新并发布其首个长文本、长图文、长语音大模型;(4)2023年中国科幻产业总营收首次破千亿;(5)国家新闻出版署4月批准95款游戏;(6)腾讯《DNF手游》将于5月21日正式上线。
周观点:1)AI版块:国内AI大模型持续发布/更新,包括生数科技联合清华大学发布的视频大模型Vidu,可生成长达16秒、最高1080P的视频;讯飞星火大模型V3.5更新等。AI大模型在文本、音频和视频等方向的不断突破,有望持续赋能内容产业降本增效,建议持续关注AI大模型的商业化落地。2)影视版块:五一档票房前三日突破10亿,日均票房达3.55亿元,同比增长6.30%;观影人次累计达2633.4万人,同比增长5.92%。单日票房来看,五一档首日实现4.12亿元的票房收入,同比增长31.07%;观影人次达1014.17万人,同比增长31.25%,显示出较为旺盛的观影需求。影片内容来看,今年共有8部影片角逐五一档,内容涵盖动画、悬疑、喜剧等多种题材,为不同观影人群影提供了广泛的选择。票房前三位(暂列)电影的猫眼评分平均达9.3分,影片质量得到市场较好反馈。我们认为,在观众观影需求增长以及优质影片供给增加的双重驱动下,五一档票房预计将维持回暖趋势,有望超过2023年同期票房收入。建议关注头部院线公司如万达电影(002739.SZ)以及五一档优质影片参与度高的影视公司如中国电影(600977.SH)等。
风险提示:政策监管趋严,AI技术发展不及预期,行业竞争加剧等。