策略摘要
　　玻璃方面，近期玻璃产量继续增长，下游节前补库结束，导致产销有所回落，企业库存小幅增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】玻璃产量维持高位，生产利润仍然较高，供给持续宽松，而消费持续性有待观察，长期维持偏空观点，短期反弹高度有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）纯碱方面，近期随着利润回升，纯碱产量快速提升，接近年度高位，需求得益于光伏产线陆续点火和浮法玻璃高产量，整体保持增长。近期，伴随期货率先上涨，期现商大幅入场，从而进一步带动了现货资源的紧俏，形成了期现共振上行的表现，但期现并不能改变行业过剩的大格局。紧密跟踪期现的动作，预计纯碱仍将维持区间价格运行的格局。
　　核心观点
　　■市场分析
　　玻璃方面，截止4月30日，玻璃主力合约2409收盘价1533元/吨，月环比上涨110元/吨，涨幅7.73%。现货方面，据隆众资讯最新数据，4月国内浮法玻璃均价为1725元/吨，环比3月下滑6.44%。供应方面，4月份全国总产量524.18万吨，月环比减少18.52万吨，全国产能利用率85.87%，月环比减少0.18%。库存方面，4月底全国浮法玻璃样本企业总库存5993.2万重箱，环比3月底下降10.46%。利润方面，据隆众资讯生产成本计算模型，4月份以天然气为燃料的浮法玻璃平均利润113元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃平均利润214元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃平均利润373元/吨。整体来看，近期玻璃产量继续增长，下游节前补库结束，导致产销有所回落，企业库存小幅增加。玻璃产量维持高位，生产利润仍然较高，供给持续宽松，而消费持续性有待观察，长期维持偏空观点，短期反弹高度有限。
　　纯碱方面，截止4月30日，纯碱主力合约2409收盘价为2176元/吨，月环比上涨387元/吨，涨幅21.63%。现货方面，4月份轻质纯碱价格1965元/吨，较上月上涨2元/吨；重质纯碱价格1935元/吨，较上月下跌28元/吨。供应方面，据隆众资讯最新数据监测，4月份纯碱产量307.76万吨，环比减少5.16%，同比增加16.18%；纯碱装置整体开工率86.31%，环比降2.95%，同比下降6.18%。需求方面，隆众对于纯碱样本企业订单天数的统计，4月份平均订单天数为12.43天，环比增加1.41天。表观消费量316.76万吨，月环比下降5.74%，出口9万吨，月环比下降9.91%。库存方面，隆众资讯统计，4月末纯碱厂家总库存86.04万吨，环比降1.46万吨，下降1.67%。其中，轻质纯碱31.44万吨，下降15.42%，重碱54.60万吨，上涨8.48%。整体来看，近期随着利润回升，纯碱产量快速提升，接近年度高位，需求得益于光伏产线陆续点火和浮法玻璃高产量，整体保持增长。近期，伴随期货率先上涨，期现商大幅入场，从而进一步带动了现货资源的紧俏，形成了期现共振上行的表现，但期现并不能改变行业过剩的大格局。紧密跟踪期现的动作，预计纯碱仍将维持区间价格运行的格局。
　　■策略
　　玻璃方面：震荡
　　纯碱方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　■风险
　　房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。