五一期间华北玉米现货反弹
　　摘要:
　　行情回顾
　　国内玉米与淀粉现货整体震荡偏弱，但五一期间华北玉米现货出现较大幅度反弹，期价继续震荡偏弱，带动基差均有所走强，其中淀粉表现相对弱于玉米，带动淀粉-玉米价差收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　逻辑观点
　　对于玉米而言，国内玉米可以概括为为产销区定价权的争夺，突出体现在产销区（南方销区-东北产区）玉米价差和华北-东北玉米价差上，这反映东北产区高价玉米往华北和华南的传导不畅，这有源于当前市场供应相对充足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一格局从全国范围上讲需要国内玉米年度产需缺口逐步体现，分区域来看需要看到供应压力逐步释放，南方销区需要看到饲用谷物特别是内外贸玉米库存的下滑，华北产区则需要看到玉米余粮和新麦上市压力的释放。我们基于年度产需缺口预期维持谨慎看多观点，接下来重点关注新作小麦产量前景、小麦收抛储政策与进口玉米抛储政策等；
　　对于淀粉而言，影响淀粉-玉米价差的各方面因素仍存在较大的不确定性，行业供需层面行业开机率或呈现区域分化，而需求端亦存在变数；副产品端取决于蛋白粕，这需要留意外盘美豆走势和国内豆粕供需；原料成本端华北-东北玉米价差的变动也有可能加大，因市场对华北玉米供需可能存在误判。考虑到盘面生产利润特别是远月合约已经转负，我们倾向于认为，淀粉-玉米价差下方收窄空间受限。
　　行情展望
　　维持谨慎看多观点。
　　操作建议
　　前期单边多单继续持有，套利则暂以观望为宜。
　　风险因素
　　新作余粮压力与非瘟疫情等。