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研究报告:华融融达期货-铁合金周报:SM09持仓不断新高中,交易所政策逐步跟进-240512

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-13 10:36:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李娟
研报出处: 华融融达期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 3,676 KB 分享者: fbi****ny 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  市场目前主要在联储货币政策预期和国内稳地产预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月份全球制造业PMI为49.9%,亚洲制造业保持温和复苏,全球制造业复苏会持续到四季度,这会使得商品出现一波补库机会,内外市场交易需求复苏和通胀预期抬升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)合金方面,锰矿供给缺口影响不是短期的,而是长期的观点引发大量的产业外资金跟进买入,主力09合约增仓上行,产业套保和套利没有抵抗力。目前双硅在基本面和消息面推升下已经全面有利润,实际的利润像硅锰可达到500-1500,硅铁也在500-800区间,供应修复提速,预计二季度需求好转中利润会维持下去,但硅锰因为资金市和锰矿涨价因素影响,利润存在先扩张再收缩再扩张,最后再陷入亏损的局面。基于交易所从提10号手续费到14号限仓2000手政策持续加码,以及宏观、资金情绪、基本面、技术综合分析,我们对下周双硅做以下策略:
  硅铁:硅铁基本面持续向好,但五一后利润修复过快导致供应增量明显,复产情况下供需错配再次走扩,预计硅铁期现在价格回升中压力逐步增加,后期更多宽幅震荡,建议产业关注高升水套保机会。
  硅锰:硅锰资金市中交易政策风险是首要,其次如果回归基本面需要关注三个问题,第一是锰矿缺口过度预期下如何补充缺口,第二是硅锰复产增量持续性,毕竟目前在消耗前期锰矿库存还能生产,第三是钢厂螺纹产量会不会继续下探,毕竟今年旺季钢厂复产的节凑很稳很慢。硅锰期现价格持续抬升,高升水持续导致产业套保难跟进,建议产业关注先锁定成本再锁利润机会。
  投资机构:做时间最好的朋友,等待双硅价差修复机会。
  (以上策略,仅供参考)

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