投资要点：
　　本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.72%；汽车板块整体上涨0.76%，涨幅在31个行业中排第23。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.07%、-1.73%、6.64%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.93%、-0.23%、1.63%、1.33%、-1.95%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.42%、-4.39%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动1.81%、12.39%。
　　4月狭义乘用车零售、批发同比-6%、+10%，自主品牌零售份额持续提升。据乘联会，4月狭义乘用车零售153.2万辆，同比-6%，批发195.2万辆，同比+10%；据中国汽车流通协会，4月汽车经销商综合库存系数1.7，同比+13%，环比+9%。受到新车定价、以旧换新补贴政策落地时点等因素影响，零售端销量相对平淡，批发端则受益于海外出口的持续高景气和经销商补库存，延续3月以来10%左右的同比增速。分品牌来看，4月自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售88万辆、45万辆、20万辆，同比+11%、-26%、-12%，自主品牌份额同比+9pct至57.4%，主要厂商中，比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车零售分别达到25.4万辆、11.6万辆、7.9万辆，同比+31%、+31%、+60%。
　　混动车型驱动新能源汽车市场高增长，比亚迪、吉利、长安等贡献主要增量。4月新能源乘用车零售67.4万辆，同比+28%,其中BEV、PHEV销量40.5万辆、26.9万辆，同比+12%、+64%；批发78.5万辆，同比+30%，其中BEV、PHEV销量46.2万辆、32.3万辆，同比+6%、+93%；零售、批发渗透率43.7%、39.9%，同比+11.7pct、+6.0pct。自主品牌新能源汽车销量强势，比亚迪、吉利汽车、长安汽车、上汽通用五菱等单月批发31.20万辆、5.14万辆、4.75万辆、3.51万辆，同比+49%、+72%、+132%、+45%，比亚迪的宋、驱逐舰05等主力价格带车型以及吉利、长安等传统自主车企旗下的新能源品牌销量持续攀升；新势力同比普遍增长，赛力斯、理想、蔚来、小鹏单月销量分别达2.55万辆、2.26万辆、1.56万辆、1.04万辆；特斯拉中国单月销量6.22万辆，同比-18%，一季度末促销扰动短期销量表现。
　　乘用车出口创历史新高，比亚迪单月出口突破4万辆。4月乘用车出口41.7万辆，同比+38%，再创历史新高，自主品牌、合资与豪华品牌分别出口34.3万辆、7万辆，同比+41%、+30%。4月新能源乘用车出口11.5万辆，同比+27%，主要厂商中，比亚迪单月出口4.10万辆，同比+177%，特斯拉中国单月出口3.07万辆，同比+15%，上汽乘用车、哪吒汽车、奇瑞汽车、长安汽车等分别出口0.60万辆、0.50万辆、0.43万辆、0.32万辆。
　　投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，国内车企竞争力或持续强化，关注具备定价优势的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企，相关标的包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。（2）汽车零部件：关注销量弹性较大、积极培育本土供应商实现共同成长的小米、华为、理想零部件供应链，以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等主机厂重点增配方向，相关标的包括拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等。
　　风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。