核心观点
　　商业航天：我们认为，我国运载火箭技术水平日益提升，火箭发射频率有望进一步提速，预计会对卫星通信、导航、遥感应用发挥基础支撑作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）据国家航天局，5月7日，我国在太原卫星发射中心成功发射长征六号丙运载火箭，搭载发射的海王星01星、智星一号C星、宽幅光学卫星和高分视频卫星顺利进入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）据电子信息产业网，5月9日，由中国运载火箭技术研究院抓总研制的长征三号乙运载火箭在西昌卫星发射中心点火起飞，将智慧天网一号01星（A/B）顺利送入预定轨道，成功完成发射任务。该卫星发射后，将开展天基网络路由交换、弹性容量按需覆盖、天基激光通信等技术试验，满足用户随遇接入以及互联网业务、地面蜂窝业务等互联互通。
　　卫星互联网：（1）据电子信息产业网，5月8日，中国电信在香港举办手机直连卫星业务落地发布会，正式宣告以天通卫星系统为依托的手机直连卫星业务落地香港。中国电信副总经理唐珂对此表示，中国电信已完成手机直连卫星业务在香港的技术验证、网络测试和系统打通等工作，并且在香港特区政府的支持下获得了运营许可，具备了面向香港客户提供手机直连卫星业务服务的能力。据了解，手机直连卫星业务落地后，中国电信用户无需换卡和换号就可以享受天地一体融合通信服务，其在蜂窝通信盲区对卫星移动通信的刚性需求得到充分满足。我们认为，手机直连卫星是卫星互联网的重要应用场景之一，中国电信在香港布局手机直连卫星业务，有助于拓展卫星互联网应用的市场空间。（2）据工信部，近日，工业和信息化部向清华大学颁发了智慧天网一号01星无线电频率使用许可和空间无线电台执照，支持清华大学开展中轨泛同步轨道宽带通信卫星技术验证。智慧天网一号01星是我国首颗中轨道宽带通信试验卫星，其使用的无线电频率涉及多个频段，工业和信息化部按规定组织完成了有关频率的协调工作并依法颁发了许可，为清华大学开展国内与南极科考站科研数据直连、中轨与高低轨卫星数据传输等多项新技术验证提供了无线电频率资源支撑。下一步，工业和信息化部将立足卫星产业和技术发展，指导相关卫星操作单位合理使用卫星无线电频率，有序开展频率协调，保障天基网络频率使用需求。我们认为，清华大学在中轨泛同步轨道宽带通信卫星技术验证上取得工信部许可执照，有利于提升高中低轨卫星数据传输技术水平。
　　相关投融资：我们认为，PE、VC加大对商业航天、卫星互联网领域的投资力度，有助于产业链相关公司加速科研技术攻关、生产落地的进度。（1）《科创板日报》7日讯，近日，航天驭星完成C轮融资，融资规模未披露，投资方包括中山金控、中金资本、元航资本、君度投资。航天驭星成立于2016年，主营业务是为全球商业航天产业提供基础设施建设和运营服务。公司提供航天器在轨综合管理和航天数据应用解决方案，包括卫星频率协调与发射许可申请、卫星测运控数传一体化解决方案、卫星寿命周期空间安全服务与遥感卫星定标服务。（2）《科创板日报》9日讯，安徽梦克斯航空科技有限公司完成数千万人民币A轮融资。本轮融资由合肥市天使基金联合科大硅谷引导基金、蜀山区全域科创创业投资基金等多家政府引导基金共同投资。梦克斯航空是一家火箭复合材料整流罩研发商，是目前国内第二家掌握火箭复合材料整流罩研发、设计、生产一体化能力的民营企业。
　　投资建议
　　我们认为，商业航天、卫星互联网作为战略新兴产业，在政策支持下，国企、民企携手共进，核心技术有望得到巩固，商业化发展前景预计更加清晰。建议关注：（1）商业航天：斯瑞新材、派克新材、超捷股份；（2）卫星互联网：上海瀚讯、航天环宇、天银机电、南京熊猫、震有科技。
　　风险提示
　　产品研发进度低于预期；产品市场竞争加剧；新技术产业化不及预期。