美糖偏弱震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西方面,食糖发运顺畅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至5月8日当周,巴西港口等待发运的食糖数量为501.43万吨,同比增加51.86万吨,国际市场供应较为充足。另一方面,今年一季度巴西中南部地区较为干旱,甘蔗的生长受到一定影响,目前市场分歧较大,关注数据变化。制糖比方面,目前糖醇价差在6美分左右,生产食糖依然优于生产乙醇,预计制糖比将维持高位。不过,巴西醇油比价较低,有利于乙醇的消费。另外,去年下半年至今乙醇在巴西燃料市场中的份额持续回升,利多乙醇价格,关注糖醇比例的变化。由于近期巴西中南部较为干燥,有利于甘蔗的压榨,预计4月下半月巴西中南部甘蔗压榨量维持高位,关注最新数据。
北半球方面,天气风险依然较大。厄尔尼诺现象即将结束,市场预计今年雨季印度、泰国的降而量高于往年均值,有利于甘蔗的生长。不过,近期印泰持续高温,可能会对甘蔗的生长产生一定影响。另外,而季的降而量依然存在不确定性,因此天气风险依然存在。综合来看,美糖短期下跌幅度较大,下跌动能有所减弱,预计价格低位震荡。
国内方面,上周郑糖反弹,走势强于美糖。现货方面,产区报价大幅上调,市场交投活跃。从基本面看,4月份销售数据利多,国内现货走势较强拉动盘面反弹。截止到4月底,全国累积销售食糖574.65万吨,同比增加11.62%;累积产销率为57.73%,同比增加0.29个百分点。库存方面,橄止到4月底的食糖工业库存为420.74万吨,同比增加39.27万吨。虽然糖厂库存同比小幅增加,但是从总量上来看依然处于近几年较低的水平。短期来看,糖厂产销率较高、库存偏低,现货压力较轻,预计现货价格维持强势。不过,近期进口利润持续回升,预计三季度进口量较多,补充糖源供应充足。另外,美糖走势偏弱,在国内增产的背景下,郑糖很难走出独立上涨行情。综合来看,由于现货价格较强,预计短期郑糖偏强震荡。从中长期看,远月丰产预期较强,关注逢高沽空的机会。