一、2023/24年度供需数据调整情况:
　　美国农业部5月份公布的报告中，23/24年度全球棉花产量较上个月上调14万吨，其中印度产量上调10.9万吨至566.1万吨;全球消费环比上调11.8万吨，其中中国消费上调10.8万吨，印度消费上调15.3万吨;中国进口上调13万吨，巴西出口上调8.7万吨;全球期末库存下调56.6万吨，巴西期末库存下调44.3万吨，印度期末库存下调15.2万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　二、2024/25年度供需数据调整情况:
　　美国农业部5月份公布的报告中，首次公布了美棉24/25年度的供需数据;24/25年度全球棉花产量较23/24年度增加119.3万吨，巴西增产46.4万吨，美国增产85.7万吨，印度减产21.8万吨，中国减少10.8万吨，其中美棉产量大幅恢复，是市场关注的重点，全球新年度供给增加较多，这也是市场中长期看空棉价主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2024/25年度全美种植面积在6478.5万亩，同比增加4.3%;收获面积在5538.9万亩，同比增加41.7%，弃耕率预计在14.5%，同比降低22.6个百分点，美棉弃耕率大幡降低是美棉大幡恢复主要原因，截至目前美棉主产区天气总体正常。
　　24/25年度全球消费上调76.1万吨，其中中国、印度和巴基斯坦消费均增加10.9万吨，土耳其消费增加17.4万吨，全球新年度消费有向好预期，但从全球经济增长预期，以及地缘等因素，新年度仍不是消费大年。
　　全球24/25年度棉花进口上调21.1万吨，其中中国进口大幅减少60.9万吨，孟加拉进口增加13.1万吨，土耳其进口增加21.7万吨，巴基斯坦进口增加19.6万吨，印度进口增加10.9万吨。
　　全球出口上调10.7万吨，其中美国出口增加15.2万吨，巴西出口增加8.8万吨，澳洲出口减少15.2万吨。全球24/25期末库存增加55.1万吨，其中美国期末库存增加28.3万吨，巴西增加19.8万吨，巴基斯坦增加7.6万吨，印度减少15.2万吨，中国期末库存减少2.1万吨。
　　综合来看，美国农业部的5月份的报告偏空，新年度美棉产量大幅恢复，巴西继续丰产，澳洲产量在高位，虽然全球消费会有所增加，但仍不是消费大年，全球期末库存将有所增加;全球24/25年度供给增量较大，从绝对值来看，也是近几年产量较大的一年，供需过剩的预期压制远期的价格，中长期全球棉价偏悲观。