策略摘要
　　沪胶震荡运行，国内天然乳胶人民币市场价格维稳为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于国内市场现货资源偏紧，下游工厂原料高价采买意向谨慎，长期来看市场需求缺乏明显改善迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但目前随着下游原料库存的去化，部分国内下游工厂存在刚需补货意向，对市场价格存在利好支撑。顺丁橡胶价格窄幅整理，较上一交易日收盘价格有所下跌。成本面丁二烯市场价格持续偏弱，合成橡胶期货价格上涨，现货市场采买气氛冷清，买盘观望，建议以中性观望对待。
　　核心观点
　　■市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：5月15日，RU基差-780元/吨（-120），RU与混合胶价差1005元/吨（+20），烟片胶进口利润-6605元/吨（-155），NR基差-332元/吨（-30 ）；全乳胶13650元/吨（0），混合胶13425元/吨（+100），3L现货13700元/吨（-75）。STR20#报价1645美元/吨（+10），全乳胶与3L价差-50元/吨（-15+75）；混合胶与丁苯价差25元/吨（+100）；
　　原料：泰国烟片78.95泰铢/公斤（-1.91），泰国胶水75.8泰铢/公斤（+0.30），泰国杯胶56.35泰铢/公斤（+0.65），泰国胶水-杯胶19.45泰铢/公斤（-0.35）；
　　开工率：5月17日，全钢胎开工率为63.49%（0），半钢胎开工率为80.99%（0）；
　　库存：5月17日，天然橡胶社会库存为135.5万吨（-2.61），青岛港天然橡胶库存为566403吨（0），RU期货库存为216771吨（0），NR期货库存为141018吨（0）；
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：5月15日，BR基差75元/吨（-120），丁二烯上海石化出厂价11400元/吨（-200），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13400元/吨（-100），浙江传化BR9000报价13250元/吨（-50），山东民营顺丁橡胶13200元/吨（0），BR非标价差125元/吨（+120），顺丁橡胶东北亚进口利润-2767元/吨（+1）；
　　开工率：5月17日，高顺顺丁橡胶开工率为53.66%（0）；
　　库存：5月17日，顺丁橡胶贸易商库存为2990吨（0），顺丁橡胶企业库存为2.435吨（0.00 ）；
　　策略
　　RU、NR中性。沪胶震荡运行，国内天然乳胶人民币市场价格维稳为主。由于国内市场现货资源偏紧，下游工厂原料高价采买意向谨慎，长期来看市场需求缺乏明显改善迹象。但目前随着下游原料库存的去化，部分国内下游工厂存在刚需补货意向，对市场价格存在利好支撑。
　　BR中性。顺丁橡胶价格窄幅整理，较上一交易日收盘价格有所下跌。成本面丁二烯市场价格持续偏弱，合成橡胶期货价格上涨，现货市场采买气氛冷清，买盘观望，建议以中性观望对待。
　　风险
　　国内产量大幅提升，进口量攀升，下游轮胎企业去库及开工率变动情况，顺丁橡胶装置开工变化