1990年以前（第一阶段）：战后经济加高端制造转型成功，逐步形成泡沫
　　战后复苏加上美国支持，奠定日本工业生产地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】80年代，美、日、港股市大致同步。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　第二次石油危机促使高通胀，引发保罗。沃尔克激烈加息，美国经济衰退。1985年，美德法英日五国签订《广场协议》，使美元对主要货币有秩序地下调。
　　日元升值令日本出口大受影响，日本随后降息，逐步形成资产泡沫。
　　1990-2012年（第二阶段）：泡沫爆破，经济跌荡迷失
　　在低利率环境下，形成信贷泡沫，造成大量殭尸企业，打击投资者信心，导致资本市场失效。
　　衰退持续打击消费信心，企业盈利继而下降，裁员压力上升，导致消费信心进一步下滑，形成通缩循环。
　　美国同时也在降息，削弱日本降息的效用。随后遇上2000年的科技泡沫、2008年的金融海啸，令日本经济复苏之路一波三折。
　　2012-2020年（第三阶段）：安倍三支箭、黑田量质化宽松
　　时任首相的安倍晋三透过「三支箭」，向市场推出积极的金融政策、灵活的财政政策及一系列的经济构造改革措施。
　　时任日央行长的黑田东彦向市场推出「负利率」，迫使银行加大力度放贷。同时推出了量化质化宽松政策（QQE），大量购买长期日本国债以压低长利率。另外，央行亦购入ETF、J-REITs及股票等风险资产，实质性入市抬高资产价格，股指亦随之被抬高。
　　2020-现在（第四阶段）：经济逐步改善，逐步摆脱通缩