策略摘要
本周成材表需有所增加,带动铁水产量稳步上涨,叠加近期宏观情绪有所好转,煤焦再度形成盘面升水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期煤矿增产政策出台,焦化厂自身供给有所恢复,而钢厂采购节奏有所趋缓,考虑到铁水上升空间相对有限,双焦供需紧张格局环比好转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体来看,焦炭第五轮提涨争议较大,焦煤价格回升,压缩钢焦利润,短期得益于宏观氛围向好,双焦库存维持低位,总体消费仍有上行预期,因此煤焦具备一定的多配价值。
核心观点
■市场分析
焦炭方面,主力合约2409收于2264元/吨,周环比下跌5元/吨,跌幅0.22%。随着钢厂利润的收缩,焦企成本支撑减弱,第五轮提涨搁浅,现货走势震荡,日照港准一焦现货最新报价1900元/吨,较上一周下跌10元/吨。
从供给端看:Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率为72.7%,环比增0.7%;230独立焦化厂焦炭日均产量53.2万吨,增0.5万吨,247钢厂焦炭日均产量47.1万吨,环比持平,焦炭产量小幅回升,但仍处于同期低位。
从消费端看:Mysteel调研247家钢铁企业高炉开工率81.50%,环比持平;247家钢铁企业产能利用率88.57%,环比增加0.90%;247家钢铁企业盈利率51.95%,环比持平;247家钢铁企业日均铁水236.89万吨,环比增加2.39万吨。
从库存看:Mysteel统计最新的全国247家钢厂样本:焦炭库存557.6万吨,环比增加0.9万吨。
焦煤方面,焦煤主力合约2409呈现偏弱走势,本周焦煤盘面收于1724.5元/吨,周环比下跌29元/吨,周度下跌1.65%。
从供给端看:Mysteel统计全国523家样本煤矿产能利用率87.5%,环比增0.4%。随着钢厂逐步复产,铁水产量快速回升,带动焦煤需求好转。但焦煤受部分主产地煤矿事故等原因停产现象增多,产量增速受到影响。
从消费端看:随着钢厂逐步复产,铁水产量快速回升,焦企生产积极性有所好转,焦煤需求有所增长,但是钢厂随着前期补库,目前采购节奏有所放缓在。
从库存看:Mysteel统计最新的全国247家钢厂样本:炼焦煤库存752.5万吨,环比增加3.4万吨。230独立焦化厂炼焦煤库存767.6万吨,环比增13.9万吨。
综合来看:本周成材表需有所增加,带动铁水产量稳步上涨,叠加近期宏观情绪有所好转,煤焦再度形成盘面升水。近期煤矿增产政策出台,焦化厂自身供给有所恢复,而钢厂采购节奏有所趋缓,考虑到铁水上升空间相对有限,双焦供需紧张格局环比好转。整体来看,焦炭第五轮提涨争议较大,焦煤价格回升,压缩钢焦利润,短期得益于宏观氛围向好,双焦库存维持低位,总体消费仍有上行预期,因此煤焦具备一定的多配价值。
■策略
焦炭方面:震荡偏多
焦煤方面:震荡偏多
跨品种:无
期现:无
期权:无
■风险
宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。