上周玉米期货价格跌幅扩大，主力9月期价周度收盘下跌2.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，截止7月12日，全国玉米均价2426元/吨，前周2441元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港口价格方面，截止7月15日，锦州港国标二等2430元/吨，前周2450元/吨:广东蛇口港2470元/吨，前周2500元/吨。南北港价差继续倒挂，本周价差40元/吨，前周50元/吨。
　　外盘方面，周六凌展英国农业部公布7月玉米供莴报告。英玉米平衡表方面，23/24及24/25年度美玉米期末库存均有所下调。报告前市场预估美旧作及新作期末库存将有所上调。由于期末库存数据低于市场预期，报告利多。
　　美玉米23/24年度旧作平衡表中，因供应小幅上调，而需求端大幅上调，最终导致期末库存下调145百万蒲，从上月的2022下调至1877百万蒲。报告前市场平均预期旧作期末库存20.49亿蒲，数据低于预期。美玉术24/25年度新作平衡表中,种植面积保持与6月底发布的种植面积报告相一致，种植面积从上月的9000万英亩上调至9150万英亩，单产使用趋势单产预估，较前月保持不变。饲用及出口需求上调，最终新作美玉米期末库存从上月的2102下调至本月的2097百万蒲。报告前市场预期新作期末库存21.74" 24.54亿蒲。数据低于预期。
　　库存方面，截止7月5日，深加工企业五米库存424.4万吨，前周446万吨，近期持续下降。港口库存方面，截止7月5日，北方港口玉术库存251万吨，前周270.3万吨，北港持续去库。截止7月5日，广东港玉米及其他谷物库存245.6万吨，前周255.3万吨，绝对库存水平较高。其中，内贸玉米库存63.4万吨，前周64.6万吨，绝对库存处在高位水平:外贸玉米库存40.2万吨，前周43.7万吨。
　　产业链利润方面，深加工淀粉方面，截止7月15日，吉林玉米淀粉利润23元/吨，前周-26元/吨:山东淀粉利润-17元/吨，前周-20元/吨。玉米酒精方面，截止7月12日，吉林玉米制乙醇利润-566元/吨，黑龙江-456元/吨，均持平前周。养殖方面，截止7月12日，最新一周自繁自养利润392元/头，前周328元/头:外购仔猪养殖利润327元/头，前周243元/头。
　　进口方面，今年1-5月我国玉术累计进口1014万吨，上年同期1018万吨，同比基本持平。
　　替代品方面:截止7月15日，小麦均价2485元/吨，前周2493元/吨。截止7月12日，全国小麦均价较玉米价格高62元/吨，前周52元/吨，小麦具备饲用替代性价比。
　　行情展望:国外市场方面，受美国农业部月度供需报告利多影响，美玉术短期有止跌迹象。国内方面玉米期价继续承压下跌，现赁联幅相对温和，基差有所扩大。小麦-玉米价差仍然维持低位水平，玉米饲用需求受到抑制。南方港口谷物库存充裕，进口替代品较多。新作合约持续下跌挤出天气因素溢价，后期需继续关注生长期天气情况。