最近一周推动价格反弹的几个关键因素：1）多重利空因素兑现后，国内外玉米绝对价格低于成本，低于市场预期，给出一定的反弹空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)新陈交替之际，出现较多的天气因素干扰，影响了几大主产区的玉米长势，产量评估下修；另外物流问题令局部供应不畅，促使终端提价吸引供应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）南北港口玉米库存去化加速，同比压力减轻，反应供给压力缓解和刚需支撑的叠加效应。4）新季玉米产情和上市延迟顾虑，前期的积温不足通过田间调研逐渐显现，上市推迟和局部农户惜售的反馈，导致阶段性供应顾虑。5）进口规模预期管理，主要是今年的部分配额迟迟未发放，以及近期市场谈论的进口控量倾向，一定程度上减轻了市场悲观预期。6）其他因素的影响，例如小麦储备收购持续，价格逐步小幅抬升，替代压力消化。。
　　行情波动评估需要关注哪些指标或信号？1）陈作渠道供应的效率；2）库存去化速度和贸易利润；3)新季产情和上市节奏；4)谷物进口政策的调整；5）进口玉米拍卖成交情况；6）国产小麦的储备收购情况；7）年度供需平衡表预期的结构调整。
　　策略建议：结合相关市场指标和信号，1）建议关注8-9月份阶段性做多，11月份新粮集中上市之后逢高布空的机会。2）月差11-1正套，1-5反套。3）相关期权策略：买入虚值看涨期权；卖出虚值看跌期权；增强型累购策略做买入套保。
　　风险提示：陈作库存超预期，新粮上市效率高，进口政策调整，替代品释放，需求不及预期和宏观风险等。