摘要:
　　行情回顾
　　国内玉米现货震荡运行，华北产区呈现N型走势，东北产区稳中调整，南北方港口先扬后抑；淀粉现货多稳定，局部地区小幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】玉米与淀粉期价震荡运行，淀粉-玉米价差表现分化，近月收窄，而远月变动不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　逻辑观点
　　对于玉米而言，近期期价陷入震荡调整，主要源于两个方面，其一是玉米注册仓单压力，其二是期价贴水收窄之后，市场对新作上市压力的担忧依然存在，这使得现货缺乏上涨驱动。在这种情况下，需要等待以下三个方面，其一是华北小麦能否转强，其二是中下游是否需要在新作上市之前被动补库，其三是市场对新作产量前景的担忧能否强化，继而引发对新作供需格局的乐观预期，带动中下游主动补库存；
　　对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差除近月外多有走扩，主要源于影响价差的三个方面因素均偏向利多，其一是行业供需趋于改善即行业库存继续下滑，其二是副产品端因外盘美豆带动国内蛋白粕继续弱势，其三是原料成本端华北-东北玉米价差可能走扩。再加上淀粉现货基差高企，而盘面生产利润为负，淀粉-玉米价差有望继续走扩。
　　行情展望
　　维持谨慎看多观点。
　　操作建议
　　建议谨慎投资者观望，或持有淀粉-玉米价差走扩套利，激进投资者可以考虑持有前期多单。
　　风险因素
　　谷物进口到港超预期，小麦超预期丰产等。