【市场动态】
　　1、上周价格整理：截至9月20日，全国玉米周均价2270元/吨，较上周下跌50元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期玉米主力2411合约收盘价格2164（-36）元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）锦州港入库价2220元/吨（-0），基差+56（+36）。东北深加工样本企业干粮收购均价2168元/吨，前一周均价2201元/吨，去年同期2638元/吨；华北深加工样本企业收购均价2209元/吨，前一周均价2277元/吨，去年同期2816元/吨。
　　2、中储粮拍卖情况：本周15场玉米竞价采购交易，计划采购数量23.20万吨，实际成交20.19万吨，成交率87.03%；22玉米竞价销售交易，计划销售32.97万吨，实际成交10.56万吨，成交率32.04%；5场双向购销交易，计划交易数量9.86万吨，实际成交4.46万吨，成交率45.28%；1场进口玉米及整理物竞价销售，计划销售30.54万吨，实际成交2.31万吨，成交率7.57%。
　　【基本面分析】
　　本周市场供给继续承压、需求走弱。华北新粮大面积上市供应市场，加工企业门前到货车辆增至千辆高位，收购均价周跌幅70元/吨，市场主流购销价格2200-2250元/吨区间，基层售粮意愿偏强，对后市信心不足，贸易主体看空氛围较重，不建库存以作流量为主。东北市场新粮陆续上市，局部地区新粮售价折干后不足2000元/吨，贸易端反馈结转库存体量较大，高成本库存亏损超500元/吨，基层农户收割即卖，对利润空间预期较低，以保本为主。
　　多空逻辑分析:空头以供给宽松为主，陈粮结转库存较多叠加新季玉米产量市场传闻2.9亿吨，对需求端预期平稳或微降，市场交易信心不足，价格重心仍有进一步下移空间；多头以内贸玉米需求预期增加为导向，南北港库存降至低位，玉米贸易价格贴近成本线，市场投机动力走强。
　　【总结】
　　1、观点：空头趋势持续，短期存反弹预期。
　　2、核心逻辑：1）轮换粮采购补仓；2）种植成本端支撑底部；3）早霜冻害下的情绪反馈。